Вести Экономика ― Сохранился ли интерес инвесторов к России?

Add to Flipboard Magazine.

Министeрствo финaнсoв сeгoдня прoвeдeт oчeрeднoй aукциoн пo рaзмeщeнию oблигaций фeдeрaльнoгo зaймa. Нa этoт рaз инвeстoрaм прeдлoжaт 35 млрд руб. Будeт ли спрoс?

Итaк, Минфин РФ сeгoдня прoвeдeт aукциoны пo рaзмeщeнию oблигaций федерального займа с постоянным купонным доходом в объеме 20 млрд руб. и облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом в объеме 15 млрд руб.

То есть оба выпуска будут представлены классическими бумагами, разными будут только сроки погашения: в первом случае бумаги истекут в 2026 г., во втором — в 2019 г.

Как мы видим, выбор был сделан в пользу более коротких бумаги.

К слову, впервые с середины ноября Минфин продает двухлетние ОФЗ. Возможно, такой выбор был сделан на фоне неопределенности по поводу реакции рынка на заявления представителей ФРС по поводу повышения ставки. Очевидно, от этого зависит аппетит зарубежных инвесторов к риску.

Впрочем, на прошлой неделе Минфин не совсем удачно провел размещение облигаций. На выпуск ОФЗ 26220 не нашлось покупателей на весь объем, хотя инвесторам была предложена премия.

Любопытно будет посмотреть, как пройдет размещение сегодня, тем более что в последнее время есть определенные вопросы по поводу интереса нерезидентов к рублевым активам. С другой стороны, в финансовой системе РФ наблюдается профицит ликвидности, что сохраняет шансы на успешное размещение.

Очередной раз отметим, что значительное присутствие иностранных инвесторов на российском рынке несет в себе и определенные риски, и об этом в форуме в Сочи говорил глава долгового департамента Минфина России Константин Вышковский. Он отметил, что высокая доля участия иностранных инвесторов на внутреннем долговом рынке РФ несет определенные риски, однако Минфин осуществляет постоянный мониторинг ситуации.

Константин Вышковский

«Прежде всего эти риски связаны с качеством инвесторов, которое пока имеют нерезиденты. Те иностранцы, которые превалируют сейчас на нашем рынке, это так называемые инвесторы с «горячими деньгами», которые пытаются сыграть на волатильности валютного курса. Эти деньги быстро приходят и могут так же быстро уйти с рынка. Это один фактор риска».

Еще один фактор риска, по его словам, связан с геополитическими вопросами.

Константин Вышковский

«Доля участия иностранцев на рынке достаточно высокая — уже порядка четверти рынка. И это обуславливает необходимость строгого мониторинга ситуации. Пока, естественно, речь не идет ни о каких ограничениях. Но мы следим за ситуацией — и Минфин, и Центральный банк. Это в определенной степени вопросы, связанные с финансовой стабильностью».

Кстати, господин Вышковский также отметил, что размещение ОФЗ в юанях, которое могло пройти еще в прошлом году, может состояться в этом, но вероятность, судя по всему, невелика: многое зависит от готовности китайских финансовых властей.

Константин Вышковский

«Вероятность размещения в этом году не очень высокая или существенно ниже, чем мы планировали ранее. И связано это прежде всего с позицией китайских властей. Мы готовы к реализации такого проекта. Но, как показала проработка этого вопроса в прошлом году, наша идея в какой-то степени идет вразрез с общей политикой китайских финансовых властей по ограничению оттока капитала из Китая».